图文：中央财经大学教授郭田勇讲话
2008年12月6日，由《理财周报》主办的第二届银行理财产品评选在北京召开。图为中央财经大学中国银行研究中心主任郭田勇。
郭田勇：首先非常高兴今天有机会第二次参加我们这个论坛，去年做了第一届，我有过来。那么这次第二届过来以后，感觉出这次论坛的规模比去年做的更大，增设了很多的新的奖项，我希望能够长期做下去，对中国银行业和理财产品的发展能够起到越来越大的推广作用。
那么，今天我还是想从宏观方面，我想谈一谈银行业的风险的情况。因为最近两周我一直呆在国外，确切的说是呆在境外，也是两天前从马尼拉回到北京，也参加了大大小小的十多个会，再加上回来的这两天，我觉得国内的经济专家和国外的经济专家的看法形势是不相同的，或者存在外冷内热的情况，我在境外，开的几次会，特别是在亚行，跟他们的交流，他们普遍对中国的经济有一种悲观的看法。或者说在他们看来，这次国际金融危机，可以说同时击碎了两个泡沫，同时击碎了美国的资产泡沫和中国的生产泡沫。他们这样看，当然说资产泡沫的破灭，肯定使西方国家需求的减少，同时也使中国的生产能力出现过剩，所以就得到感觉中国未来经济感觉要出问题。
因为大家知道这次的金融危机跟1998年有一个不相同的地方，1998年的金融危机中国也受到比较大的危机，但是只是亚洲体系受到影响，出现问题。但是欧美的市场并没有受到影响，他们的需求仍然非常的旺盛，但是这几年由于外界的金融旺盛，所以中国的经济恢复的也很快。这次从国外的经济学者看来我们未来的经济想恢复是很困难的。有一些悲观的学者认为，未来的中国经济增长率将来是4%到5%的增长水平。但是回到国内以后是冰火两重天，国内对未来经济的看法还是很乐观的。他们认为明年的经济增长率仍然能够达到9%以上的增长，当然这种观点也是有根据的，因为我们的未来拉动内需的措施很行，我们四万亿的投入，甚至地方还会大的多，所以未来的经济还是会保持一个相对比较高的增长。我如果把国外的专家和国内的专家，不相同的观点如果综合到一块，如果说我提出一个自己的想法的话，那么我在想，恐怕说未来两年的中国的经济增长可能不会出现大问题，经济增长仍然维持一个比较高的水平。但是两年以后会不会出问题，或者说我真正的对两年以后的中国经济的增长有一些担心。因为未来的两年，的确我们拉动内需的规模比较大，所以说从理论上来讲能够保持相对高的增长率，但是拉动内需和增长力并不是一个长期和持续的事情。因为首先我们投资的效益到底怎么样，有所怀疑。
第二个，我们尽管有很多固定资产的设施，有很多的基础项目可以去建设，但是这些建设好了以后，能不能有继续的商业可持续性。比如说北京到天津的城际铁路，每年要还的贷款70多亿，收入并不够银行每年还贷的利息。所以最重要的是拉动消费，这样才能使投入有可持续性。那么，这块我们有很多的学者在讲，我也就不再重复了，拉动内需，启动消费的作用非常的重要。当然有的时候我们也想到了想刺激一下外需，也有这种想法，可不可以也间接的刺激一下，从上周的人民币的汇率我们能够看到这种端倪，人民币的中间汇率在向下调，所以人民币一出现贬值的趋势以后，西方的包括《华尔街日报》马上得出结论，说中国要用人民币的贬值方式来刺激出口，反映的很快，马上进行了报道。但是我在这方面的看法是人民币的汇率，在实际上主要是盯住美元。从今年的美国雷曼兄弟破产，到今天，美国的核心汇率将近升值了10.9%，那我们人民币汇率主要是盯住美元，那么我们真的是参考一揽子货币的话，那么我们人民币是否贬值，我认为这种贬值是更加的使人民币合理，而不是依靠贬值来拉动出口，因为出口这块主要是一个需求方面的问题，就是我们采取汇率方式来拉动出口，我曾经讲过，其实是一个吃力不讨好的事情，或者是事倍功半的情况，因为它的核心并不是汇率的问题。所以我分析了整个的框架，我刚才讲了如果你大幅度贬值的话，容易引发资本外套，同时跟中国作为大国的责任确实是有些不相称的。所以我在分析了这些宏观经济以后，我们感觉未来的面对的形势确实是比较复杂和严峻的，所以对未来的银行业的考验也是非常大的。我们从扩大内需到2002年的时候，银行业新增了1.5万亿的贷款，但是这些是不是都是由于98年的扩大内需形成的，这一点我们还要再进行考察和区分。但是我们感觉到现在要知道十年前的教训，我们要看到教训，十年前，专门发到财政部，拨了贷款。那么到了现在扩大内需，银行的贷款又大量的增加。那么为什么会形成这么多的不良贷款，有两个原因：
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